胡继之

深圳前海股权交易中心董事长，现任国信证券有限责任公司总裁、党委副书记。1957年5月生，毕业于西南财经大学，经济学博士、高级经济师。

长江商报消息 胡继之是金融资本界的一名老兵，不同的工作岗位让他纵览中国资本领域的风起云涌。也正是这样的经历，他在56岁的时候依然再次奔赴“创业”前线，挑起前海股权交易中的大梁。“我在交易所工作十年，在国信十一年，确实看见这个市场目前存在各种弊端，有必要进行新的方式的探索，这使我抱着极大热情、激情去筹备前海（股权交易中心），这是很重要的原因。”

在胡继之眼中，目前金融政策的一系列变化有着深层次的含义：政府尝试继续减少行政干预，让市场的归市场。而他本人就是一个不折不扣的市场经济支持者和倡导者，无论过去在中国人民银行、深圳证券交易所（下称“交易所”），还是目前身兼国信证券和前海股权交易中心高管，胡继之都在努力扩大市场的边界。这次采访，是他首次向媒体讲述了他个人30多年来的资本人生。

生产队长

1957年，胡继之出生在离湖北武汉市只有41公里的郊区农村，在“文革”结束的前两年，他高中毕业回到老家，当上了大队党支部副书记兼生产队长，第二年“升任”书记兼生产队长。农活儿，胡继之一干就是4年，直到国家恢复高考。

毕业后，胡继之被分配到中国人民银行武汉分行。上个世纪80年代初，还没有专业性银行和央行之分，中国人民银行兼具所有金融职能。回忆这段经历，胡继之说这对他日后的工作至关重要。

1985年，中国人民银行准备调他进京到总部工作，胡继之犹豫了几年，最终还是在1992年选择奔赴改革开放的前沿阵地深圳。据他回忆，当时在这个城市，他的领导、中国人民银行深圳分行的行长比主管金融的副市长威望还高，放开没几年的金融市场一派欣欣向荣。

没过多久，一个新市场的出现再次让30多岁的胡继之热血澎湃——深交所成立，并且向他伸出了橄榄枝。“当时很多单位要我去，我的领导一直不放，但对于这个邀请，他非常鼓励，认为这是一个新的全国性舞台，值得尝试。”

在深交所，胡继之历经了夏斌、庄心一两任总经理，并任副总经理与桂敏杰和张育军搭档多年。“这个平台让我直接地以全国性思维方式来操作一个具体事件。”

胡继之的事业从一开始就站到了时代和行业的船头，亲身经历了中国金融与资本市场从无到有的整个过程。他如此总结这两段经历：“我长期在中国人民银行工作，又在深交所工作10年，我的视野一下开阔了，看得比较深、比较高，也就是国家有什么政策倾向，我可以清楚地看得见它的未来会是朝什么方向走。”

“放权”试验

如果说之前的两段经历对于胡继之来说是积累，那么真正使其厚积薄发的平台则在之后的国信证券和前海股权交易中心。

“我到企业当老总也好，或者搞前海也好，我的管理边界能够到哪里我一定要很清楚地计算。有些事情你管不了，你千万不能管，你管了的结果只会是失败，不会有好的结果。”胡继之告诉记者。

放权，成为胡继之日后管理工作中的核心关键词之一。2002年，他由深交所转任国信证券总裁。当时的国信证券只是一家中型券商，仅有20多家营业部，各项业务在行业内名不见经传。这个当年的生产队长刚上任的前几年，并没有把大量的时间耗费在琐碎的业务细节上，而是潜心研究设计出了一套新的制度。

2004年左右，胡继之在国信证券经纪业务系统大力推行“准企业家模式”，成为其“放权”的首次试验。在这套体系下，每个营业部的总经理都是一个企业家，带领的则是一个创业团队。

不久，券商江湖中出现了“泰然九路模式”、“红岭中路模式”的传说，胡继之的“放权”试验大获成功，国信证券经纪业务冲上行业第二，其几个营业部的单体甚至超过一些中小型券商的整体规模。如此强悍的作战能力，让国信证券在日后的佣金大战中岿然不动。

11年时间，胡继之将国信证券改造成一个由近100家独立核算实体构成的整体，管理上被称为“多星点联邦制”。他说，他对国信证券最大的贡献就是战略布局。

廓清边界

胡继之是一个非常强调边界的管理者，对于市场经济的探索，他希望有更大的空间，而被称为“特区中的特区”前海的出现让他看到了希望。在舆论都在关注深圳前海的税收、土地优惠时，胡继之则认为，这只是表面现象，更值得期待的是，行政管理边界进一步收缩，能交给市场的尽量交给市场。

2013年5月30日，由其任职的国信证券以及中信证券、安信证券为主导，采用公司化运作模式的前海股权交易中心揭牌，作为这个平台建立的积极倡导者和推动者，早在去年年底，胡继之已接棒该中心董事长一职。

他是一个极具宏观视野的操盘手，并且喜欢追根溯源。前海股权交易中心的梧桐树LOGO创意就出自胡继之之手，200年前，24名股票经纪人齐聚华尔街梧桐树下签订协议，是为现代交易所开端。关于他和前海股权交易中心的故事，同样源于他回归原点的逻辑。

记者问他什么时候开始有了建立一个场外市场的想法，“至少15年前。”这个回答确实让人有点惊讶，那个时候，胡继之还是深交所的副总经理。有一次举行“三讲”座谈会，谈到“讲正气”，他当众质疑：“我们交易所现在面临什么状况呢，每年很多钱发行出来，进入实体经济的不到社会资金的10%，其余的都在资本市场炒作。”

在前海股权交易中心的制度设计中，胡继之不再强调“交易”，并且一直在努力淡化这一概念，“现在没有更好的词汇来定义，如果以后这个市场成熟，我们将彻底抛弃交易这个词。”

为了保护好这个平台，胡继之事先就与三大券商“约法三章”：“不可能是业务联动关系，这是一个平台，规则公开、内外一致，业务一旦推出，你如果符合我的业务标准想业务上联动，以交易所市场的说法属于关联交易，你必须披露。”

高尔夫哲学

做券商是一个很辛苦的活儿，何况现在又身兼两项大任，平时用什么方式让自己放松？

“打高尔夫。”胡继之想了想说，“有时候很累很累了，就去练习场练一两个小时。我大部分时间是一个人去，也不需要跟人说话，纯粹放松，很快，就像这个纠得很紧的东西慢慢慢慢解开了，一身汗出完之后觉得很好，回去洗洗睡觉。”

现在他下场的时间少了。不过，从这项运动中，他也总结出了一套自己的人生感悟：“我对高尔夫的哲学理解就是好坏都是自己造成的，怪不得别人。因为你这一杆可以打远也可以打近，是你自己负责啊，也没人催你快打，你自己想怎么打就怎么打。”

他不喜欢对抗，而更喜欢这种在自然状态下闲庭信步或者快马加鞭。

据环球企业家

我到企业当老总也好，或者搞前海也好，我的管理边界能够到哪里我一定要很清楚地计算。有些事情你管不了，你千万不能管，你管了的结果只会是失败，不会有好的结果。

——胡继之