长江商报消息 曾经被奉为神话的定增市场，开始遭遇变局。背后原因主要是市场表现不佳，从2015年年中高点以来，A股市场遭遇多次阶梯式下跌，尤其是代表新兴产业的创业板指数，近期再度逼近两年内低点。统计数据显示，在公募基金参与的定增产品中，有三分之一的产品当前处于浮亏状态，浮亏总金额高达117亿元。

定增遭遇市场变局

连年亏损的*ST吉恩一纸公告，将定增基金潜在的风险予以曝光。1月4日，*ST吉恩发布公告称，终止此前筹划的重大资产重组事项，这也使得2014年和2015年连续亏损的该公司，或在2016年年报披露后被暂停上市。

城门失火，殃及池鱼。2014年9月，东方基金、长安基金和兴全基金三家公司参与吉恩镍业定增，以7.57元/股的价格认购近8亿股，限售期为36个月，要到2017年9月22日方可上市。基金参与定增后，该公司就因连续亏损被戴帽，在宣布资产重组失败后，恢复上市已经连续两个交易日跌停，截至1月9日，股价跌为6.49元，参与基金浮亏严重。

从基金参与定增的整体情况看，*ST吉恩这种情况并非孤例，随着2015年年中市场从高点大幅回落，参与定增的基金也开始出现分化。数据显示，参与定增尚未到期的公募产品共有1366只，截至今年1月8日，有417只处于浮亏状态，浮亏总金额高达117亿元。不过，同浮亏金额相比，整体浮盈有770亿元，定增产品整体仍处于浮盈状态。

定增基金业绩现分化

在业内人士看来，市场最近一两年的剧烈波动，让定增市场随之起伏。2015年牛市之前，上市公司通过定向增发融资动力十足，不少公司发布定增预案后受到市场追捧，往往在增发上市时股价已经远高于增发价，参与上市公司定增，成为基金产品提升业绩的秘密武器，这也使得基金参与定增的热情高涨。但在市场发生剧烈变化后，加上定增监管趋严，基金参与定增开始出现剧烈分化。

统计数据显示，在参与定增的基金产品中，2015年牛市高点前到期的产品，大多赚得盆满钵满；2015年下半年到期的产品，由于在2014年前以较低价格参与，浮亏产品占比不多。但2016年到期的产品，开始出现明显分化，约有两成产品出现亏损，当前处于浮亏的产品则上升为三成左右。

有市场人士表示，由于参与定增要丧失一定流动性，公募基金参与定增，不能盲目跟风，应该依靠强大的研究能力，通过对产业周期或者产业趋势进行前瞻性的把握。从过去几年到期的定增产品看，在2015年牛市顶部之前，获利丰厚的大多为新兴成长概念股，而2016年到期的定增产品，获利丰厚的大多为养殖、大消费类公司。（本报综合）