长江商报消息 猪周期波动幅度将由3-4年拉长至5年左右

猪价进入下行阶段。Wind数据显示，22个省市生猪平均价已从2016年6月的21元/公斤下跌至5月底的13元/公斤，跌幅达38%。

生猪供给增加、饲料成本降低、消费需求疲软等因素，被市场人士认为是本轮猪价下行的主要原因。

“6月份猪肉价格在涨，10天时间1公斤涨了将近1块钱。”中国生猪预警网首席分析师冯永辉称，“估计6、7月份会有小幅度反弹，不过幅度不会太大。整个下半年还是下跌趋势。”

猪肉价格作为CPI的重要组成部分，其影响不可忽视。

“猪肉上涨过快，会引起CPI的上升，央行的货币政策操作就会比较谨慎。现在粮食价格和猪肉价格都没有明显上升，通胀较为温和，因此央行不必在通胀方面过多担心。”东方证券首席经济学家邵宇对记者表示。

减缓CPI涨幅

国家统计局的数据显示，5月份CPI同比上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。国家统计局城市司高级统计师绳国庆解读称，食品价格下降1.6%，影响CPI下降约0.32个百分点。其中，猪肉价格下降12.8%，影响CPI下降约0.38个百分点。

“猪肉价格疲弱有多方面因素。” 招商证券分析师闫玲称，一是生猪养殖方式变化，之前是散养，现在更多开始集中养殖，平抑了波动；二是成本端玉米等饲料价格出现下跌，不存在成本推动猪肉价格上升的压力；三是生猪均重提升，同样出栏数提供的猪肉量增多，供给增加。

“我们去年就看好6、7月份，因为这段时间出栏的猪是年底出生，当时天气冷、存活率偏低，能出栏的猪较少；同时5月份猪价超预期下跌，导致不该出栏的猪也出了，估计6、7月份会有小幅度反弹。” 冯永辉称。

冯永辉对记者表示，猪肉价格下半年还将下跌，因为去年同期猪价较高，市场补母猪较多，这批母猪生产的第一波存活率高的肥猪会在今年8月份出栏，所以今年下半年的猪会比去年同期还要多。

猪周期波幅拉长

据了解，过去生猪以散养为主，一旦价格下降，大量养殖户会选择不再养猪导致供给减少，在需求未变的情况下，就会导致供需失衡猪价快速上升；价格上升后，部分养殖户又会盲目储栏，从而产生“猪周期”。

国泰君安证券分析师钟凯锋等人认为，随着养殖规模化和行业集中度提升，非理性追涨杀跌现象有望减少，预计整个猪周期有望被拉平拉长，波动幅度将由3-4年拉长至5年左右。

当然CPI形成因素并不限于猪肉价格。5月份，食品价格影响CPI下降的同时，非食品价格上涨2.3%，影响CPI上涨约1.84个百分点。

统计局数据显示，5月份医疗保健类价格上涨5.9%，教育服务类价格上涨3.3%，居住类价格上涨2.5%，交通类价格上涨2.3%。

“今年CPI的特点就是食品价格非常弱，但是非食品价格坚挺。”闫玲称，“预计下半年通胀呈现较弱的震荡回升态势，主要驱动因素一定是非食品价格，全年通胀应该在1.8%左右。”

（21世纪经济报道）