长江商报记者 邹平

截至周五，331家石油石化行业上市公司已有25家发布业绩预告，其中业绩预增175家，占已披露预告公司的 69%；预减的公司 78 家，占 31%。

平安证券分析师陈建文预计2018年上述行业整体净利润增速59%。 32个子行业中除石油加工、其他化学原料、磷肥、磷和改性塑料之外，其余的所有子行业预计均实现业绩增长。

油价上涨利好上游

陈建文指出， 去年前三季度油价在地缘政治、 OPEC 减产等因素影响下震荡上行；但四季度受特朗普政府打压、全球经济不景气、股市低迷、页岩油增产影响下急剧下跌。全年平均油价较 2017 年有显著上升。较高的油价给上游企业带来利好，但同时也给石油加工企业带来成本压力，整体来看上游板块的表现优于中下游板块。

此外，陈建文指出，受益于国内需求高速增长和价格改革。 2018 年中国月度平均天然气消费量为 211 亿立方米，较 2017 年的 199 亿立方米同比增长6%，与此同时国内天然气的价格整体有所上涨。量价齐升是天然气相关标的业绩优秀的主要原因。聚酯化纤产业格局即将迎来变革。2018 年 PTA 和涤纶的价格较 2017年增长 25%， 装置负荷率也有较大的提升。但产业利润集中于上游的PX，因此产品价格的上涨并未给行业带来显著的利好。 2019 年随着民营大炼化的投产， PTA 产业链利润将从上游向中下游转移，预计恒力股份、荣盛石化和桐昆股份业绩将迎来较大的增长。

重点关注龙头企业

申万宏源预计2019年油价震荡上行，建议关注美国制裁伊朗原油出口及委内瑞拉与美国冷战进展，看好拥有油气资源的上游公司、油服公司及一体化公司。

申万宏源重点推荐：中国石油(直接受益油价提升的弹性标的)；中国石化(油价攀升，上游扭亏，炼油处于景气周期)、民营炼化项目逐渐投产的恒力股份、荣盛石化和恒逸石化；受益国内天然气需求增长的新奥股份和广汇能源。

陈建文建议投资者关注以下投资机会：油价企稳并反弹利好上游板块，推荐中国石油和中国石化；天然气行业快速发展利好相关标的，推荐新奥股份，建议关注广汇能源和蓝焰控股；民营大炼化投产促使利润回归至国内，建议关注恒力股份和荣盛石化；上下游一体化的烯烃/聚烯烃产业将具有竞争优势，推荐卫星石化，建议关注万华化学。