券商4月策略:第二阶段上涨开始 风格有望转向蓝筹

2019-04-08 15:32:50 来源:长江商报

长江商报记者邹平

4月上证指数开门红,对于4月行情,券商策略看多者占多数,认为市场风格有望转向蓝筹。

经济与盈利好于预期

中信建投指出,4月初,市场重新大幅度上涨,这实际上也标志着第二阶段上涨的开始。兴业证券看多4月的主要逻辑是行情回归基本面驱动。

兴业证券分析,从宏观经济数据来看,此前投资者对经济预期过度悲观,在政策宽松的背景下,对超预期的数据,比如3月PMI会更敏感。预判4月“经济复苏”将更强化,刺激机构投资者加仓,推升行情透支基本面。其次,企业盈利现实与预期的差异。此前投资者对一季报的预期很悲观,导致市场对一季报的利空麻木而对利多敏感。因此,盈利强于预期或不低于预期的优质股票将明显走强、驱动行情。

兴业证券指出,纵向比,A股整体估值仍处历史合理范畴,盈利率先改善的龙头有高性价比。考虑到上半年一系列积极政策的组合拳,比如积极的信贷政策、大力度减税降费、放松管制等等,部分最优秀的上市公司有望率先出现盈利企稳并回升的情况。

兴业证券认为,境内机构和外资的逐步加仓行为,将是后续行情上涨的主导力量。前期由于担心基本面而保持低仓位的诸多境内机构,在强势行情面前,将放弃逢低布局的耐心,给自己找“基本面改善的台阶”而逐步加仓。外资恢复流入中国资产的趋势,得益于外资对中国经济预期改善及MSCI扩容。

民生证券相对谨慎,其认为,美股年初以来持续上涨,也基本消化鸽派货币政策的利好因素,美债收益率倒挂表明美国经济或面临下行压力,美股4月有震荡可能,或许影响A股表现。1-2月规模以上工业企业盈利出现双位数下滑,钢铁、石化、汽车等行业盈利下行约50%,过半数行业盈利负增长,市场涨幅较大情况下一季报或对股价有负面影响。整体来看4月市场或有调整压力。

全面提升仓位加配蓝筹板块

策略方面,兴业证券建议跟随新一轮增量资金的机构特性,围绕多层次基本面找龙头溢价。首先,传统核心资产,精选低估值高分红且受益于经济复苏的金融地产及周期价值股龙头;第二,二线蓝筹中,首选外资驱动的中国消费龙头;第三,关注具有“自主可控”核心竞争力的科创龙头。

在行业配置中,中信建投建议投资者沿着信用宽松利率下降和汇率升值方向来配置,建议投资者继续全面提升仓位,持有成长股的同时,加配券商、地产、家电家居、航空、白酒等蓝筹板块。